一、行情回顾：2020年11月份，聚酯切片市场价格整体呈现先跌后涨态势，具体来看：
阶段一（11.1-11.10）：月初，由于下游切片纺工厂原料切片库存充裕，切片市场交投气氛平淡，上旬部分切片工厂降价，半光切片报价维稳在4300-4400元/吨。
阶段二（11.11-11.20）：中旬，疫苗利好消息支撑下，PTA市场偏强运行，带动切片价格上涨，主流报盘稳定在4350-4400/吨，但交投气氛依旧不温不火。
阶段三（11.21-11.31）：下旬，PTA市场走弱，原油价格强势反弹，PTA 跟随上行，切片加工费缩减，市场报盘被动跟涨。江浙半光切片市场4400-4500元/吨。但月底随着补货结束，聚酯市场交投气氛回落。
据统计，本月半光切片市场均价在4410元/吨，较上月均价下跌143元/吨，跌幅3.15%；有光切片市场均价4420元/吨，较上月均价下跌145元/吨，跌幅3.18%。
图1. 2020年11月份江浙聚酯半光切片价格走势图
二、库存和开机情况
库存方面，部分聚酯装置开始检修，月产量下降，因此库存处于低位。开机率方面，聚酯切片有效负荷在74.7%附近。装置方面，本月多套装置进入检修。11 月 15 日，江苏仪征石化一套15年的聚酯瓶片装置重启，计划12月中旬转产瓶片。11 月中下旬，浙江万凯二期40万吨装置于11月7日停车检修，预计检修时间半年左右。11月28日，华宏一套18万吨涤纶短纤装置因故障停车检修，重启时间待定。成交方面，上旬聚酯切片市场交投气氛一般，中下旬随着成本端走高，切片市场出现几波产销放量。
三、切片现金流变化
图2. 2020年11月聚酯切片现金流变化图
11月，江浙半光切片市场盈利情况依旧不佳，但亏损幅度有所减小，较10月亏损有改善。由于11月聚酯原料走势较上月震动运行，但切片工厂挺价意愿较强，切片价格小幅回升，因此本月的亏损幅度有所改善。然而聚酯原料上涨有限，下游补货气氛也较为平淡，价格重心又有所下移，故而聚酯切片依旧处于亏损中。
图3. 2020年11月份江浙聚酯半光切片价格及现金流走势图
四、进出口概况
10月中国聚酯瓶片进口总量0.52万吨，比上月增加0.02万吨，报关均价1513美元/吨；出口15.07万吨，比上月减少0.04万吨，报关均价675美元/吨。
10月聚酯切片进口2.56万吨，较上月增加0.12吨，报关均价826美元；出口量共计3.63万吨，较上月增加0.89万吨，报关均价699美元。
五、切片合同结算价
华南主要聚酯企业11月切片合同结算价出台：半光4800元/吨，有光4825元/吨；广东泰宝、珠海裕华工业丝切片4925元/吨。
中石化11月聚酯切片预收款价：普通半光4700元/吨；细旦专用（FC510）4850元/吨；超有光型（SB500）4775元/吨、膜级基料（FG600）4775元/吨、工业丝型高模低缩型（IG703）4805元/吨；无纺专用4700元/吨。
六、后市展望
成本面：目前PTA行业开工负荷高，社会库存处于累库中，供应压力较大，预计下月窄幅波动；乙二醇后期国内有新产能投产预期，供需格局逐渐转弱，预计下月偏弱运行。
供应面：12月受浙江地区部分前期未完成煤改气的聚酯装置需要在年内改装完生产工艺的要求影响，且多套装置检修停车，后期聚酯开工的负荷或下降。加之目前切片库存处于低位，后期供应将偏紧。
需求面：短期内下游切片纺工厂开工负荷或维持，今年提前放假的可能性较大，因此不排除下游部分订单提前的可能，届时市场或出现一波集中备货。
综上所述：聚酯切片供需表现良好，后期或随着下游补货节奏，市场呈现小幅上涨，但成本端或压制市场涨幅。