一、 行情回顾
进入8月，粘胶短纤市场价格一泻千里，随着下游市场买气不足，厂家库存上升，市场整体心态走软，不少厂家执行月结价，市场低价频现。截至月末，中端产品报价在11000-11100元/吨，高端产品则在11300-11400元/吨，与上月相比，下跌了600元/吨，跌幅为5.45%。
8月粘胶短纤市场整体行情偏弱，伴随粘短企业所持订单逐步消化，而同期人棉纱企出货不畅，价格呈偏弱态势，粘胶短纤企业新单跟进乏力，有企业为保证整体订单顺利履行、回款、及后续订单延续性，而需求未动、价格先行，率先让利试探下游需求，量大订单售价冲击前期市场底价，场内心态亦打破前期平稳状态。此外，同为大宗纺织原料的化纤原料签单进展缓慢，终端市场需求不佳，市场心态不佳，也抑制了纱厂对粘胶短纤的采购积极性。月初，随着市场低价成交消息不断传出，市场主流报价也有下滑，现中端产品商谈价在11400-11500元/吨，高端产品则在11800-12000元/吨。随着市场低价成交现象出现后，纱厂拿货更加谨慎，粘胶短纤新单跟进乏力，市场价格离底部还有距离，因此价格有所打压，成交以零星刚需跟进为主，现中端产品商谈价在11200-11400元/吨，高端产品商谈价在11600-11800元/吨。进入下半月，市场观望心态较浓，下游厂家拿货意向不高，市场看空调意向较强，现中端商谈价在11000-11000元/吨，高端粘胶短纤商谈价在11400-11500元/吨，临近月末，市场成交有限，个别不执行月结价的厂家继续掉价，行情疲软，市场信心不佳，从而导致粘胶短纤陷入低价深渊，难以翻身。
二、 粘胶短纤产能情况
进入8月，市场新单成交表现不佳，从而导致市场产销极低，库存持续上升。月中山东雅美装置因台风影响意外停车，行业开工率有所下降，从月初的77%下降至72%左右，月末随着山东地区部分停车装置恢复重启，行业开机率小幅上升，月末上升至75.5%。库存方面，由于终端市场对原料采购心态一直保持谨慎，即使低价也难以推动下游买家入场大量购买原料，从而导致粘胶短纤库存继续上升，行业库存再次接近一个月左右，库存压力较大，涨幅约为34.54%。
三、 粘胶短纤现金流变化
从成本面来看，8月棉短绒市场变化不大，月末短绒供应开始偏紧，价格稍有上涨，山东地区长丝绒价格从3700-3750元/吨，上涨至3950-4000元/吨，新疆地区也有不同程度的上涨；溶解浆方面，国内溶解浆表现偏弱，市场需求不佳，此外，粘胶短纤行业开机下降，也抑制了溶解浆市场的信心，价格继续走低，阔叶浆价格从6100元/吨下跌至6000元/吨左右，针叶浆商谈价变化不大；外盘溶解浆价格月初报价还在780美元/吨，月末也下跌至7000元/吨以下。
我们按照目前5800元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到5974元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达12974元/吨。而粘胶短纤商谈价在11000-11500元/吨左右，厂家亏损空间较有所扩大。
四、 下游人棉纱情况
8月人棉纱市场价格也随着粘胶短纤价格下跌幅度较大。月初在高温、高湿天气下，有纱厂调整生产班次，市场负荷有所降低，随着原料价格频频下挫，人棉纱也难“独善其身”，接连下调价格，以促进销售，但是低价并不能换来成交，市场心态也逐渐走低。其中，环锭纺、赛络纺和涡流纺等品种均呈现走跌态势，山东高密R30报价在16500元/吨，下游订单相比往年有所减少，市场拿货心态不佳，纱厂库存有所上升，从而导致了人棉纱也是跌跌不休，与上月相比，下跌了600元/吨，跌幅为3.99%。
五、后市展望
对于粘胶短纤而言，今年是具有挑战性的一年。2018年是粘胶短纤高速扩张的一年，近百万吨的产能投放市场，进入2019年，行业进入消化新增产能，调节供需格局的优化阶段，但恰逢行业景气度进入转折期，外围整体格局不稳，内需市场持续疲软，抑制了整个粘胶短纤市场的走货速度。8月传统淡季已过，随着市场进入季节性需求季节，厂家走货会开始好转，从而对原料的采购操作也会陆续释放，这对粘胶短纤而言，还是有一定的促进作用。此外，目前11000元的价格是近四年的新低，市场筑底心态较强，预计后市其价格会小幅回升。