一、 行情回顾
进入7月，粘胶短纤价格先涨后跌。月初受到市场行情提振的效果，市场价格表现强势，随着终端买气疲软，厂家失去支撑，价格又开始回落。截至月末，中端主流厂家商谈价在11400-11500元/吨，高端则在11900-12100元/吨，与上月相比，价格上升了200元/吨，涨幅为1.75%。
月初，粘胶短纤厂家经过前期走货，库存较低，货源开始紧张，主流厂家报价均有所上涨，普遍价格上涨至12000元/吨以上，较为坚挺。由于下游前期大单已经签订，因此对原料采购积极性较好，不断有用户追加补货，市场信心明显好转，中端粘胶短纤商谈价在11700-11800元/吨，高端粘胶短纤商谈价在11900-12000元/吨。随着粘胶短纤上涨幅度达到千元之后，后劲开始不足，下游采购速度放缓，谨慎观望态度增多，市场新单产销开始走弱，但是由于厂家前期超签订单较多，因此库存仍处于相对低位，价格表现坚挺。进入下半月，市场行情开始偏软，中高端产品表现不一，中端产品新单成交困难，订单并未跟进，下游采购积极性不佳，高端产品则较为稳定，价格维持前期。随着下游纱厂订单减少，开工率走低，对原料粘胶短纤的需求进一步走低，在供需失衡下，粘胶短纤价格开始小幅下滑，中端粘胶短纤商谈价跌至11500-11700元/吨，高端厂家商谈价在11900-12100元/吨。
二、 粘胶短纤产能情况
进入7月，受到行业价格拉涨等因素的提振，有主流厂家提升开工负荷，如舒美特7月中旬左右将部分装置重启，南京化纤在月底将装置重启恢复满产，行业开工率从67%上升至75%左右。从产销方面来看，7月中上旬市场整体签单情况较好，超签订单较多，厂家库存连续走低，维持在10日以下的低位，随着终端需求走弱，厂家新单成交困难，库存开始上升，截至月末，行业库存再次回到了半个月以上。
三、 粘胶短纤现金流变化
从成本面来看，7月棉短绒价格继续表现平稳，市场缺乏利好刺激，山东地区长丝绒报价在3700-3750元/吨，新疆地区则在3050-3200元/吨；华东一主流浆厂其下游主要用户处于停车状态，已转产造纸浆，无报价成交；溶解浆方面，国内溶解浆厂家生产意愿不高，价格维持走弱，阔叶浆商谈价在6000-6100元/吨，针叶浆商谈价在6100-6200元/吨，下游多压价采购；外盘溶解浆价格盘整，外盘主流阔叶浆新报价在780美元/吨，针叶浆报价在810-830美元/吨，成交价在800美元/吨，较上月均有小幅的走低。
我们按照目前5900元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到6077元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达13077元/吨。而粘胶短纤商谈价在11600元/吨左右，厂家亏损空间较上月有所好转。
四、 下游人棉纱情况
7月，人棉纱价格也是随着原料先涨后跌，前期下游织造厂家对纱线采购意向较好，市场走货顺畅，进入中旬，市场淡季气氛难掩，整体销售情况不佳，再加上原料粘胶短纤价格走低，人棉纱价格也小幅走低，截至月底，萧绍地区环锭纺30S报价在16500元/吨，下游订单相比往年较少，市场拿货心态不佳，纱厂库存上升，从而导致了人棉纱价格也是跌跌不休，与上月相比，其价格下跌了150元/吨。
五、后市展望
7月粘胶短纤行情迎来短暂的“小高潮”，市场库存压力顺利转移，但是随着粘胶短纤企业订单逐步执行完毕，市场货源供应偏紧的格局就会有所缓解，再加上目前终端市场仍然深陷淡季气氛，厂家对原料的采购积极性不佳，市场观望气氛较浓。依照往年的时间点推算，传统圣诞节前后，市场订单会有所好转，但是今年中美贸易扑朔迷离，外围格局不明朗，或将影响外贸市场，市场交投气氛受到打压，因此预计8月行情也缺乏亮点可寻，价格或将在区间内震荡。