一、 行情回顾
4月粘胶短纤市场整体较为平稳，月初行业库存得到有效转移，价格有所上涨，但随着市场新单产销不振，主流大厂出货心态再次占上风，信心又被打压，市场价格继续阴跌。截至月底，中端厂家成交价在12300-12400元/吨，高端则在12600-12700元/吨，与上月相比，差距不大。
进入4月，经过上一轮采购潮后，厂家手头多有订单执行，行业库存得到有效转移，因此工厂无论是资金面还是库存面都较3月下旬有所缓解，受此基本面利好消息的带动，行业价格总算等来普涨的行情，中端产品报价普遍上调至12500-13000元/吨，高端产品报价在12700-12800元/吨，新单成交难度也随之较大。随着市场整体气氛向好，厂家手头多有订单执行，信心明显恢复，价格重心上移，部分厂家中端报价在13000元/吨，成交虽然一时难以落实到位，但是由于厂家库存压力明显缓解，商谈重心逐步向报价靠拢，市场新单成交不多，主要用户前期集中备货。下半月，粘胶短纤新单产销持续走低，市场心态开始转变，厂家操作开始谨慎，无上涨意向，高端产品报价维持在12600-12700元/吨，中端厂家成交依然高于12500元/吨。随着前期订单陆续执行完毕，厂家走货不畅，库存压力缓慢攀升，下游观望心态较浓，对粘胶短纤需求不高，从而导致市场出货心态增强，主流厂家开始下调报价，促进出货，截至月末，中端产品成交价在12300-12400元/吨，高端则在12600-12700元/吨。
二、 粘胶短纤产能情况
进入4月，粘胶短纤行业负荷继续降低，部分装置依然维持检修限产，市场新单成交不多，厂家多执行前期订单，以发货为主，行业库存压力不大，在20天左右。随着新单产销持续偏低，在2-6成左右，从而导致了库存进一步上升，截至月底，行业库存再次上升至26天，升高了3天，据闻中端厂家手头订单执行完毕，库存上升比较厉害，而高端厂家相对压力较少，对低价抛售意向不强。
三、 粘胶短纤现金流变化
从成本面来看，短绒市场价格变化不大，下游开工率不高，山东地区长丝绒市场价格在3700-3850元/吨，新疆地区长丝绒则在3000-3200元/吨，下游采购积极性平淡，刚需为主；棉浆市场价格稳中偏弱，据闻华东一主流浆厂已转产造纸浆。溶解浆方面，受到需求疲软的影响，国产溶解浆价格稳中偏弱，下游接盘意向偏低，浆厂意向价在7000元/吨左右，外盘溶解浆价格暂时维稳，阔叶浆主流商谈价在860美元/吨，针叶浆月初成交在890-890美元/吨。
我们按照目前6800元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到7004元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14004元/吨。而粘胶短纤商谈价在12200元/吨左右，虽然亏损空间本月并未放大，但是企业还是处于深亏边缘。
四、 下游人棉纱情况
进入4月，人棉纱市场整体表现一般，近期中下游市场普遍表现一般，对人棉纱采购积极性不佳，因此本月市场出货比较走淡，报价前期在原料的上涨下，有上调操作，之后也随着原料走跌而走跌。价格方面，截至月底，萧绍地区30S主流报价在17400元/吨，机织30S主流报价在17150元/吨，与上月相比，价格小涨了50元左右，但是后续市场订单依旧不多，信心普遍有所缺失。
五、后市展望
粘胶短纤在4月初实现了短暂的“繁华”后，就回归平静。目前粘胶短纤的基本面开始有转弱的迹象，虽然市场开工负荷较往年有所降低，供应压力暂且不大，但是终端市场一直传来利空信号：需求疲软、产销不平、利润稀释、信心不足……从而导致了现阶段的大宗纺织品原料表现疲软，与去年同期相差甚远。随着市场淡季的到来，下游织造厂对纱线采购气氛将继续走弱，人棉纱走货不畅，抑制了纱厂的采购积极性，进而对粘胶短纤的需求也是按需采购，因此预计5月粘胶短纤仍然备受考验，价格下跌可能性较大。