一、行情回顾：2018年11月份，聚酯切片市场价格整体呈现持续弱势阴跌态势，具体来看：
阶段一（11.1-11.10）：月初，江浙半光切片市场弱势，切片纺采购意愿低。油价连续走跌，大宗商品市场弱，PTA期货阴跌，乙二醇供应充裕市场下跌，成本端支撑乏力；终端下游需求差，涤丝产销平淡，切片市场以每日 50-150 元/吨的跌幅下探。
阶段二（11.11-11.20）：中旬，随着原油小幅度反弹，聚酯方面补跌到位，切片出现 亏损，且长丝方面 4+2 会议传出减产消息，之后聚酯产销爆发，19 日个别切片工厂，市场重心升至 8000-8100 元/吨（现款）。
阶段三（11.21-11.30）：下旬，油价再次暴跌，上游原料PTA 和 乙二醇弱势下行，聚酯市场观望情绪重，切片商谈阴跌下滑，至月末下落 7600-7700 元/吨（现款）附近。
据统计，本月半光切片市场均价在8132元/吨，较上月均价下跌1445元/吨，跌幅15.09%；有光切片市场均价8133元/吨，较上月均价下跌1371元/吨，跌幅14.43%。
图1. 2018年11月份江浙聚酯半光切片价格走势图
二、库存和开机情况
库存方面，江浙多数厂家库存在 1-2.5 周附近。聚酯整体开工不高，游切片纺工厂负荷变化 不大，萧绍地区开工在 4.5-5.5 成附近，诸暨、慈溪在 5 -6 成附近，常熟地区 4.5-6 成左右。装置方面，11 月 1 日，华亚一套于 9 月 25 日停检的 20 万吨聚合纺长丝装置重启。11 月 10 日，桐乡新凤鸣一套 30 万吨新聚合纺长丝装置投产。11 月 29 日，绍兴天圣一套 10 月 18 日停检的 10 万吨聚合纺长丝装置重启。
三、切片现金流变化
图2. 2018年聚酯切片现金流变化图
11月，江浙半光切片市场盈利情况偏弱，接近亏损边缘。由于成本面价格下跌幅度较大，而切片自身价格下跌较小，故有小幅盈利，没有出现亏损。然而下游切片厂家缺少补货意向，虽成本面出现松动，但切片自身也在小幅下跌，若维持阴跌态势，或将陷入亏损局面。
图3. 2018年11月份江浙聚酯半光切片价格及现金流走势图
四、进出口概况
10月中国聚酯瓶片进口总量0.8万，比上月增加0.3万；出口20.11万，比上月减少2.96万。
10月聚酯切片进口3.2万，比上月减少0.1万；出口3.3万，比上月增加1万。
五、切片合同结算价
华南主要聚酯企业11月切片合同结算价出台：广东泰宝、佛塑聚酯、珠海裕华半光结8500元/吨；有光结8550元/吨；广东泰宝、珠海裕华、工业丝级结8650元/吨。
中石化11月聚酯切片预收款价：普通半光8400元/吨；细旦专用（FC510）8550元/吨；超有光型（SB500）8550元/吨、膜级基料（FG600）8550元/吨、工业丝型高模低缩型（IG703）8530元/吨；无纺专用8475元/吨。
六、后市展望
成本面：原油下跌带来成本端的压力以及下游聚酯产销持续偏弱影响，PTA 加工费已经表现出底部反抗的迹象。乙二醇港口库存依然维持高位，需求端的支撑也有限，成本端原油弱势，基本面来看依然维持偏空的格局，故切片大多受其影响，也短期内维持偏弱态势。
供需面：近期部分聚合装置虽重启，但开工率变化不大。下游切片纺备货不多，需求疲软，刚需补货为主。但若市场出现短暂利好或价格处于低位，不排除出现短期大量补仓的可能。
综上所述：12 月初或受 G20 利好消息影响，原料市场走势可能回升的情况下，切片也将小幅回涨，然而成本端能给予的支撑也有限，预计后期市场或震荡走弱为主。