一、行情回顾：2018年3月份，聚酯切片市场价格整体呈现持续弱势阴跌态势，具体来看：
阶段一（3.1-3.10）：月初，受PTA期货和MEG震荡略跌影响，聚酯切片工厂成本端支撑减弱，因此切片纺价格略下调50元/吨左右。节前需求走弱，市场报盘及商谈重心下滑，故短期切片市场延续下跌态势。
阶段二（3.11-3.21）：月中，随着聚酯原料价格延续震荡，切片成本面支撑有限，江浙半光切片市场价格下滑至7775元/吨上下。再加上下游买气不足影响，切片价格故弱势阴跌。
阶段三（3.22-3.28）：月末，聚酯原料PTA弱势下跌，切片成本支撑仍不足，下游补货也仍平淡，需求端表现偏弱，截至月末，江浙半光切片市场主流价格小幅跌至7750元/吨附近，且持续疲软态势。
据统计，本月半光切片市场均价在7858元/吨，较上月均价下跌129元/吨，跌幅1.62%；有光切片市场均价7859元/吨，较上月均价下跌128元/吨，跌幅1.60%。
图1. 2018年3月份江浙聚酯半光切片价格走势图
二、库存和开机情况
库存方面，部分切片厂仍面临一定库存压力，当前多数厂家在 1.5-3 周 附近。本月下游切片纺开工正常，萧绍地区开工在 5-6 成附近，诸暨、慈溪在 5-6 成附近，常熟地区 5 成左右。3 月份下游切片纺刚需补货为主，需求不大，故切片库存变化不大。
开机方面，本月重启的聚酯装置较多，绍兴佳宝 40 万吨涤丝、绍兴天圣40万吨涤丝、吴江鹰翔40万吨涤丝、振辉太仓18万吨涤丝、江阴华宏40万吨涤短、福建锦兴6万吨涤短、萧山东华8万吨阳离子切片+涤短、宁波泉迪24长丝+16万吨短纤、江阴倪家巷12万吨涤短等。大部分装置将进入正常投产状态，开机较足。
三、切片现金流变化
图2. 2018年聚酯切片现金流变化图
3月，江浙半光切片市场利润盈利情况良好，与上月情况相差较大。市场行情整体走淡，切片价格也小幅下跌，但月内原料PTA和乙二醇价格下跌，切片价格在原料弱势下，开始盈利。目前来看，后期除非意外利好因素出现，否则切片仍维稳运行，短期内其现金流也或仍将维持盈利状态。
图3. 2018年3月份江浙聚酯半光切片价格及现金流走势图
四、进出口概况
2月中国聚酯瓶片进口总量2.7万，报关均价1618美元；出口16万，比上月减少4万，报关均价1076美元。
2月聚酯切片进口1.3万，较上月略有下调，报关均价1351美元；出口1.8万，比上月减少0.4万，报关均价1163美元。
五、切片合同结算价
华南主要聚酯企业3月切片合同结算价出台：广东泰宝、佛塑聚酯、珠海裕华半光结8275元/吨；有光结8275元/吨；广东泰宝、珠海裕华、工业丝级结8375元/吨。
中石化3月聚酯切片预收款价：普通半光8175元/吨；细旦专用（FC510）8325元/吨；超有光型（SB500）8225元/吨、膜级基料（FG600）8225元/吨、工业丝型高模低缩型（IG703）8225元/吨；无纺专用8275元/吨。
六、后市展望
成本面： PTA 气氛回暖，加上下游聚酯高负荷开工，预计短期内 PTA 止跌后有望小幅回弹，但受制于当前现货库存不低，近月反弹不及远月；MEG 港口高库存，但前期多头已经历连续止损，近期新的聚酯工厂再度杀入， 助推 MEG 超跌反弹，但当前库存和后期到港压力依然较大，预计MEG 反弹后需震荡整理。
供需面：3 月份下游切片纺刚需补货为主，切片备货量几无，若4月份原料市场止跌反弹， 切片纺需求也会相对跟进，否则基本仍以刚需补单为主。
综上所述：目前聚酯厂切片库存水平略高，后期若原料成本端止跌，厂家更倾向于去库存，故短期切片走势或趋于窄幅整理居多，但整体运行方向还需视原料而定。