一、1月份聚酯原料市场行情回顾
1月份虽然春节的脚步逐渐临近，不过聚酯市场行情整体仍然呈现高位震荡的态势，由于春节期间下游聚酯厂家检修力度一般，开工高于往年，因此节前市场整体交投气氛良好，市场走货顺畅。具体如下：
PTA方面：进入1月以来，PTA价格一直围绕在5200元/吨附近调整，原料PX价格偏强运行，在成本上对PTA形成支撑力，另外下游聚酯低库存高开工，给PTA提供良好的供需格局，截至1月26日，PTA内盘价格围绕在5540元/吨，外盘在663美元/吨，环比分别上涨了270元/吨，33美元/吨。
乙二醇方面：进入1月乙二醇上涨之路并未马上止步，经过短暂回调之后，在港区库存跌至45万吨的强力助推下乙二醇价格再度攀涨并维持在高位运行。截至1月26日，乙二醇内盘价格集中在8070元/吨，外盘价格围绕在960美元/吨，环比分别下跌了110元/吨和上涨了10美元/吨。
二、1月份聚酯原料市场基本面变化情况
1.外围原油面
1月份原油50美元上方高位震荡，沙特、俄罗斯在冻产方面做的努力支撑着原油价格的坚挺，虽然原油市场多空依然呈胶着态势，不过原油市场的悲观心态逐渐在转变。截至1月26日，美国WTI原油3月期货收于每桶53.78美元/桶，布伦特原油3月期货收于56.24美元/桶。
2.上游产品及聚酯原料现金流方面
2.1 上游产品：
PX：亚洲1月ACP达成在850美元/吨CFR，较12月ACP上调55美元/吨；达成方是：中国盛虹、中美和与埃克森美孚及韩国双龙。从PX外盘价格也可看出，PX价格呈现稳步攀升态势，据悉1月PX外盘均价在851美元/吨，与12月均值相比，上涨了29美元/吨。PX价格持续上涨加上1月亚洲ACP的达成，PTA成本表现强势。
乙烯：1月乙烯价格震荡为主，乙烯东北亚价格均值在1128美元/吨，较12月份相比，上涨了12美元/吨。不过进入1月下旬，东北亚乙烯现货价格大幅走高，触及2016年9月以来的高点。这主要是由于中国市场之外2月下半月交付船货需求坚挺所致。截至1月26日，乙烯东北亚价格回升至1170美元/吨。
2.2聚酯原料现金流：
PTA：1月PTA价格表现坚挺，不过由于原料PX价格同样走高，所以整体来看PTA仍处在亏损格局。1月PTA理论现金流亏损在77元/吨，相比上月亏损扩大了22元/吨。
乙二醇：1月乙二醇的利润均值维持在356美元/吨附近，环比上涨了38美元/吨，虽然成本也在同比上涨，不过乙二醇价格的强势依然给其利润创造了较大的空间。
3.国内装置动态
PTA：随着亚东石化、宁波石化、嘉兴石化、仪征石化PTA装置的集中重启，PTA整体负荷回升至72.9%附近。听闻一季度远东石化一装置将计划重启，若该装置顺利开出，PTA负荷将进一步上升，市场供应压力增大。
乙二醇：1月国内乙二醇整体开工在6-7成，其中煤质乙二醇月内开工在6成附近。月中安徽淮化一套10万吨装置重启，另外河南（濮阳）一20万吨装置因故停车。此外据悉，2017年一季度，全球有近220万吨的装置计划检修，这些装置集中在2-3月份检修，将限制乙二醇节后的进口量。
4.下游需求方面
受到春节假期及部分外地务工人员返乡岗位短缺影响，1月聚酯检修产能在500万吨附近，多数厂家从1月20日起陆续开始检修/减产。虽有检修动作，但是检修力度不大，1月聚酯厂家对聚酯原料的采购依然稳健。
从乙二醇港区走货情况来看，截至1月21日那周，张家港一主流仓库日均发货量仍在8500-9000吨附近；太仓、常熟区域一仓库日均发货量在2000-2500吨附近。下游需求顺畅，乙二醇库存也维持在偏低水平。总体来说，由于聚酯厂家经营效益良好，生产积极，对聚酯原料的需求呈现稳中向好的态势。
三、后市展望
进入2月国际原油继续高位运行，上游石化产品价格坚挺，成本端对聚酯原料支撑作用明显。另外终端方面，从年前织造的接单情况来看，年后织造订单整体良好，节后终端下游陆续开工，对原料的需求逐渐恢复。在春节开市市场整体信心提振下，聚酯原料2月“开门红”仍可期待。