一、1月棉花市场行情回顾
1月以来，棉花价格内弱外强，内外棉价差缩小；国内外棉纱价格普涨，外纱涨幅明显大于国产纱；国内棉花与涤短之间价差变化不大，与棉纱之间价差大幅增加；中国以外棉花供应过剩状况尚未好转，中国国内棉花供应进度加快，需求回暖；国内外宏观经济情况偏暖，大宗商品价格总体呈上涨态势。
二、价格方面
2017年1月，国内棉花价格持续下跌，国外棉花价格普遍上涨，其中印、巴棉价涨幅较大，明显高于外棉平均价格水平。内外棉价差由1975元/吨缩小至982元/吨。
三、国内棉花供需情况
1、棉花供应情况
根据调查数据显示，截至1月20日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为95.2%，同比上涨2.1个百分点，较过去四年均值上涨2.1个百分点，其中新疆交售基本结束。加工全国加工率为95.8%，同比上涨1.1个百分点，较过去四年均值加快0.5个百分点，其中新疆加工率为98.3%；全国销售率为58.4%，同比上涨11.3个百分点，较过去四年均值减缓9.7个百分点，其中新疆销售率为58.2%。全国累计加工皮棉466.2万吨，同比增加7.6万吨，较过去四年均值减少118.5万吨，其中新疆加工皮棉397.8万吨；累计销售皮棉284.0万吨，同比增加56.2万吨，较过去四年均值减少152.3万吨，其中新疆销售皮棉235.5万吨。
2、棉花需求情况
（1）工业库存
截至1月10日，被调查企业棉花平均库存使用天数约为31.5 天（含到港进口棉数量），环比增加0.7天，同比持平。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约64.3万吨， 环比增加1.4%，同比减少1.2%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、河北、江苏棉花工业库存折天数相对较大。
（2）原料采购意向
2017年1月初，准备采购原料的企业占64%，环比增加1个百分点，同比降低1个百分点；持观望态度的企业占32%，环比降低4个百分点，同比持平；不打算采购棉花的企业占4%，环比提高2个百分点，同比提高1个百分点。
（3）配棉比调整意向
2017年1月初，93%的抽样企业打算稳定配棉比，环比降低5个百分点，同比降低2个百分点；7%的企业打算降低配棉比，环比提高5个百分点，同比提高2个百分点；没有企业打算提高配棉比，环比、同比均持平。
（4）纱、布产销率
截至1月10日，被调查企业纱产销率为100.3%，环比提高0.3个百分点，同比提高1.1个百分点，比近三年平均水平高0.8个百分点；库存为14.0天销售量，环比减少0.3天，同比减少2.4天，比近三年平均水平减少6.1天。布的产销率为108.0%，环比提高4.9个百分点，同比提高14.5个百分点，比近三年平均水平提高13.1个百分点；库存为34.6天销售量，环比减少0.2天，同比减少10.7天，比近三年平均水平降低13.2天。
四、后市行情预测
2017年对于棉市来说，在“去库存”大背景之下，棉花进口继续被配额政策所限制，棉市的重点仍是消化国储棉。据了解，2016/2017年度国内棉花供需缺口达223.2万吨，新年度将继续安排抛储以确保棉花供应。需求方面，棉纱企业因原料涨价，资金压力增大，且坯布厂因为印染企业被关停数量增多，终端需求不足依旧成为行业痛点。行业人士预计，春节后棉市盘整筑底，伴随着储备棉轮出价格将展开上攻，同时在替代品化纤等原料的推动下，预计接下来棉花整体重心将持续上移。