一、行情回顾
1月粘胶短纤市场因春节因素进入平稳期。月初市场受到前期备货的提振，厂家报价小幅走强，市场整体产销表现较好。随着春节临近，下游采购基本告一段落，厂家多忙于收尾，价格变化不大，截至1月20日，中端产品助理报价在16600-17000元/吨，高端报价在17000元/吨，与上月相比，价格上涨了50元/吨，涨幅为0.30%。
1月粘胶短纤价格先涨后稳，整体变化不大。月初市场整体产销表现较好，部分厂家报价仍小幅走强，高端产品报价在17000元/吨，中端产品则在16600-17000元/吨，价格执行也基本到位，其中高端产品产销明显好于中端产品，下游纱厂多忙于春节前最后一次补货。随着春节假期的临近以及行业库存持续低位，月中不少主流厂家开始惜售，报价保持平稳，市场操作积极性不佳，交投气氛逐渐走弱，粘胶短纤厂家多完成前期合同。15日过后，下游人棉纱厂普遍开始放假歇业，市场成交鲜有听闻，对原料的采购气氛明显走淡，新单成交较少，只有个别新单听闻成交，且发货运输也多进入尾声，厂家主流报价维持在16700-17000元/吨，不少主流厂家签单已至2月中上旬，市场整体销售压力不大，在平稳中收官。
二、粘胶短纤产能情况
1月粘胶短纤行业开工维持在86%左右，市场装置变化不大，其中恒天海龙、安徽舒美特维持停车状态，南京兰精1月3日起一条生产线开始停车检修，预计至2月初恢复；1月粘胶短纤行业开工维持在88%左右，市场装置变化不大，其中恒天海龙、安徽舒美特维持停车状态，南京兰精1月3日起一条生产线开始停车检修，预计至2月初恢复；产销方面，受到前期订单超签的影响，厂家手头多有订单执行，月初高端产品单日产销维持在80-100%，中端整体新产销在5成以下，随着节日气氛变浓，市场交投气氛明显走弱，厂家单日产销开始走弱，行业新单产销下降至3-5成左右，其中中端产品成交明显走弱，市场逐渐进入了半休市状态。库存方面，由于行业普遍维持超签的状态，因此厂家订单表现较好，行业库存维持在4天左右，与上月变化不大，厂家时有捂盘惜售的操作。
三、粘胶短纤现金流变化
从成本面来看，1月短绒市场延续前期弱势整理的态势，由于山东地区粮油厂继续维持停车状态，市场有价无市，随着粮油厂部分生产有所恢复，市场价格有止跌回暖现象，再加上下游部分年前有备货采购现象，因此前期低价有所减少，部分地区报价上调百元左右，截至月末夏津地区长丝绒报价在6100-6200元/吨，新疆地区长丝绒在5400-5600元/吨；棉浆市场受到春节假期的影响，整体表现较为清淡，浆厂维持低负荷运行态势，虽然下游稍有采购操作，但是成交力度不大，华东地区浆厂主流报价在8200-8300元/吨；溶解浆方面，溶解浆市场受到需求的影响，整体价格表现坚挺，月末国产溶解浆成交重心在7900-8200元/吨，春节后仍有拉涨迹象，而外盘溶解浆实单部分成交在930美元报价被陆续跟进后，市场价格也有所拉涨，月末外盘溶解浆主流成交价在920-930美元/吨，针叶溶解浆成交重心在1020美元/吨。
我们按照目前7900元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到8137元/吨，再加上目前6400元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14537元/吨。而粘胶短纤主流商谈价在16700元/吨左右，利润空间较上月有所好转。
四、下游人棉纱情况
1月人棉纱市场整体表现与粘胶短纤较为类似，价格表现较为平稳。由于前期订单表现尚可，部分纱厂也实现了超签，尤其是赛络纺、涡流纺等产品，价格表现较为坚挺，部分环锭纺30S偏高报价在21000-21500元/吨，赛络纺40S市场报价在24000元/吨。随着节日气氛逐渐转浓，人棉纱市场进入半休市状态，厂家在月中开始陆续收尾放假，市场成交少有听闻，价格变化不大。
五、后市展望
进入2017年，粘胶短纤市场仍旧被大家看好，除了前期主流厂家成交力度较好，大部分厂家手头订单多超签至2月中旬，小部分较多的厂家手头订单可执行至3月初，粘胶短纤市场价格下跌可能性已经不大。此外，听闻2017年政府对环保整顿力度将继续加强，部分老旧设备将改造淘汰，粘胶短纤行业的龙头企业话语权将越来越强，市场提价能力也逐渐增强。再加上从市场了解到17年市场新增产能大约在18万吨左右，远小于新疆扩产纱线的产能，市场供求仍处于紧平衡状态，因此在大环境利好的前提下，预计2月的粘胶短纤上涨的概率还是较大。