一、行情回顾：2016年12月份，聚酯切片整体行情稳步攀升，前半月震荡走高，后期平稳整理，具体来看：
阶段一（12.1-12.14）：11月底，OPEC经过了八年多的“拉锯”战，终于达成减产协议。同时，12月10日，OPEC与非OPEC产油国也达成了十五年来首个联合减产协议。受此提振，国际油价迅速回升，聚酯原料PTA和乙二醇也不断上涨。成本面强力支撑下，聚酯切片厂家对于后市行情乐观，再加上整体库存不多，报价底气较足，基本上一天一个价，截至14日，江浙半光切片价格拉涨至7750元/吨（附近），较月初大幅上调近千元。
阶段二（12.15-12.30）：中旬开始，原料方面小幅回调，聚酯切片成本支撑动力一般，部分商谈开始松动。由于前期价格涨速过快，下游对于高价渐生抵触心态，且经过前期一段时间的补货之后，手中已有充足原料，因此采购步伐放缓。切片厂家在需求萎缩的情况下，报价相对谨慎，但碍于成本压力，也并无大幅下调可能性，上下游成交略显僵持。至月末原料再次掀起反弹浪潮，但碍于需求低迷的现实，切片市场并未紧跟原料涨势，整理运行为主。截至月底，江浙半光切片市场主流价格维持在7750-7800元/吨之间窄幅震荡。
据统计，本月半光切片市场均价在7505元/吨，较上月均价上涨958元/吨，环比涨幅14.6%；有光切片市场均价7439元/吨，较上月均价上涨820元/吨，环比涨幅12.4%。
图1. 2016年12月份江浙聚酯半光切片价格走势图
二、库存和开机情况
库存方面：12月下游切片纺开工基本维持稳定，萧绍地区在5-6成，诸暨、慈溪在4-5成附近，常熟地区在5-6成，因此市场刚需存在。上半个月，聚酯产业集体飙涨，下游积极备货，切片纺等下游用户采购积极性较高，合同订单激增。工厂产销放量，库存降至冰点。少部分工厂库存在2天左右，多数工厂无库存，部分工厂甚至欠单，以交付合同订单为主。下半月聚酯切片产销一般，下游小量补仓，多数工厂已交付完前期订单，因此市场较为冷清。但总体而言，厂商库存压力不大。多数企业半光切片库存水平偏低，个别高库存在一周以内；有光切片供应量偏多，个别工厂库存水平在3-5天附近，多数企业库存在2-3天。
开机方面：本月，聚酯切片行业整体开工率依旧维持6-7水平。由于G20峰会期间国内多数聚酯切片工厂已经停车检修，因此短期内暂无检修计划，行业开工稳定。月内，华祥高纤聚酯装置投产后切片产量扩大，半光切片日产100吨/天，10日有光切片出成品，社会整体供应量小幅增加。另外，由于近期市场波动剧烈，金桥、翔盛等企业心态观望，装置重启事宜一再延迟，短期内无重启计划。
三、 切片现金流变化
在长时间的曲折徘徊之后，年末聚酯切片终于发力，12月份聚酯切片厂家现金流大幅好转，平均利润值为126.6元/吨左右，相对上月盈利空间大大增加。不过月内分化较为明显，上半月在OPEC月底减产会议的影响下，油价出现阶段性强势的局面，聚酯原料强势上涨，切片厂家虽然也一天一个价，但跟涨进度仍旧不及预期，导致生产商陷入亏损泥潭。但下半月开始，原料小幅回调，碍于成本压力，切片报价整体变化不大，再加上前期下游集中补货已经使得库存清空，因此产销无压力，生产商利润情况好转，并成功扭亏为赢。
图2. 2016年聚酯切片现金流变化图
四、进出口概况
2016年11月聚酯切片进口总量1.1万吨，与上月基本持平，报关均价1568美元/吨；出口1.8万吨，较上月减0.2万吨，报关均价939美元/吨。
2016年11月聚酯瓶片进口总量0.4万吨，较上月减少0.1万吨，报关均价1700美元/吨；出口14.1万吨，比上月增1.5万吨，报关均价862美元/吨。
五、切片合同结算价
华南主要聚酯企业12月切片合同结价出台：半光切片结7950元/吨、有光结7850元/吨；广东泰宝、珠海裕华、佛山化纤工业丝切片结7930元/吨。
中石化12月聚酯切片报价出台：普通半光7000元/吨；细旦专用（FC510）7100元/吨；超有光型（SB500）7150元/吨；膜级基料（FG600）7150元/吨；工业丝型（IG703）7150元/吨；无纺专用（SD-A）7000元/吨。
六、后市展望
成本面：当前原油市场消息面多空交织，部分投资者对减产预期乐观，以目前产油国的动向来看，减产范围在扩大，由此1月份原油价格继续走高的可能性较大。不过，市场也应警惕利比亚与页岩油增产，美原油库存连续增长以及美元指数保持强势等利空消息。PTA方面，预计受成本端推动将继续维持高位震荡格局，但1月份下游聚酯方面会有减停产动作，需求面不稳定，预计涨幅空间或有所限制 。MEG方面受国外装置1季度检修影响，部分商家合约量略有减少，加之船期延后等的影响，1月份整体的供应端仍呈偏紧态势，或能支撑乙二醇继续保持强势。
供需面：经历12月初疯狂备货后，下游需求已提前释放，预计春节前切片市场将快速降温，1月中旬后市场即将进入有价无市的状态，所幸前期聚酯切片工厂已集中抛货，目前库存水平偏低，一定程度上支撑切片市场气氛。
综合来看，短期内成本面将给予聚酯切片市场一定利好支撑，双原料PTA、乙二醇后市预期谨慎偏乐观，切片成本压力凸显，厂商跌价意愿不强。但需求方面预计月初市场一波补仓计划后，月中后市场将快速降温，因此除非原料继续发力，否则切片市场1月份预计呈现先稳后降的走势。