一、行情回顾
12月粘胶短纤市场价格先跌后涨。月中受到雾霾和环保因素的影响，市场开工小幅走低，供应压力的减少再加上前期库存处于低位，粘胶短纤价格迎来跳涨，不少厂家更是因销售较好，出现封盘现象。目前中端产品主流报价在16600-17000元/吨，高端产品执行价在17000元/吨，与上月相比，价格上涨1260元/吨，涨幅为7.63%。
月初，粘胶短纤市场大致平稳，厂家心态不易，部分落实前期合同，价格表现坚挺，而部分厂家则因新单产销平淡，厂家出货意向增强，优惠政策陆续出台，中端厂家主流报价在15300-15500元/吨，高端主流报价在15500元/吨，实际成交重心在15400元/吨，部分重大单较低成交商谈在15100-15200元/吨。随着环保压力的增大，厂家检修政策增多，市场供应有所减少，下游纱厂备货明显增多，市场交投气氛上升，厂家报价也顺利筑底回升，中端产品报价陆续上调至15400-15600元/吨，高端厂家更是表现坚挺，执行商谈价不低于15500元/吨。月中受此气氛提振，厂家报价陆续拉涨，每次提价空间都有300-500元/吨，后半周更有主流厂家封盘惜售，厂家报价再一次拉涨，中端产品主流报价在15800-16000元/吨，高端报价在16000-16100元/吨，厂家手头签单较多，平均签单在一个月左右，部分订单已经排至2月，且多数粘胶短纤厂家生产不稳定，难以满足客户的需求，厂家多完成前期订单，时不时封盘。临近月末，粘胶短纤厂家报价继续拉涨，中端厂家报价拉涨了300-500元/吨，报价在16600-17000元/吨，高端厂家操作较为谨慎，执行在16700-16800元/吨，因出口订单以及赛络纺订单表现好于预期，高端产品需求面较好，市场信心表现坚挺，厂家价格继续上调至16800-17000元/吨，厂家手头订单较多，再加上临近春节，市场销售压力不大，厂家信心较好。
二、粘胶短纤产能情况
12月粘胶短纤行业开工整体表现平稳，上半月负荷维持在9成左右，下半月部分厂家受到雾霾和环保压力，开机负荷有所下滑，其中唐山三友四线延续检修，恒天海龙也降低负荷，山东海龙装置也延续停车，市场开工负荷跌至86.7%，供应偏紧；产销方面，月初受到局部重大单推行优惠政策，下游反响一般，新单产销在3-7成左右；随着市场开工负荷走低和下游纱厂采购积极性回升，市场订单集中放量，产销普遍回升，新签单大多超百运行，不少订单较多的厂家已经超签至1月到2月初，市场库存也重回低位，行业库存从月初的11天下降至4天左右，库存维持低库存状况，厂家捂盘惜售。
三、粘胶短纤现金流变化
从成本面来看，12月短绒市场多弱势观望，月初短绒价格持续高位，但是下游对于高价短绒采购心态有所转变，谨慎观望居多，月底新疆地区长丝绒实单商谈在5700-5800元/吨，市场多有价无市；棉浆市场整体表现不明朗，厂家受到环保问题，市场供应延续低位，自12月上半月部分小单成交在7800-7850元/吨后暂无新报价，市场维持僵持态势；相对于棉浆，溶解浆市场表现尚可，月初市场受到下游买气不振的拖累，价格有所下调，国产溶解浆主流报价跌破8000元/吨，随着粘短行情大涨，月末溶解浆市场也普遍上调报价，月末外盘阔叶浆主流报价在950-970美元/吨，针叶浆北美一带在1040美元/吨。
我们按照目前7800元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到8034元/吨，再加上目前6400元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14434元/吨。而粘胶短纤主流商谈价在16500元/吨左右，利润空间较上月有所好转。
四、下游人棉纱情况
12月人棉纱市场价格也受到粘胶短纤的提振而走高。月初市场价格大致平稳，环锭纺30S市场报价在19300-19500元/吨，市场整体出货一般，随着粘胶短纤价格上涨，盘内价格得以支撑，人棉纱市场价格也多有拉涨，福建地区赛络纺40S拉涨至22000-22500元/吨，江苏地区包芯纱市场表现黯淡，市场需求进入尾声，仿兔毛28S价格在25000元/吨；临近月末，人棉纱受到粘胶短纤持续上涨的带动，价格也继续上调，价格方面，萧绍地区环锭纺30S报价上调至20600-20900元/吨，包芯纱仿兔毛28S报价在23500-24000元/吨，赛络纺40S报价也上调至23500-23800元/吨，与上月相比，价格上调了1000元/吨左右。
五、粘胶短纤进出口情况
从图中可以看出，11月粘胶短纤进出口市场表现平稳，其中出口市场表现好于前期。11月粘胶短纤进口量为3013吨，较上月减少了952吨，跌幅为24.01%，进口均价为2582美元/吨；出口方面，11月出口量较前期明显增多，出口量为12621吨，较上月增加了1614吨，涨幅为14.66%，出口均价为1923美元/吨，较上月下跌了64美元/吨。
六、后市展望
今年以来，粘胶短纤行业供需面明显改善，厂家操作一致性增强，尤其是主流厂家议价能力也明显提升，这也为粘胶短纤今年的上涨奠定了良好的基调，再加上环保对粘胶短纤行业约束力继续提升，厂家因环保问题而停产、检修，市场供应将进一步改善，市场利好较为明显。此外，从目前粘胶短纤厂家手头的接单量来看，1月的销售基本已经完成，厂家暂无销售压力，因此价格下跌的可能性不大，预计随着春节假期的到来，1月的粘胶短纤或将平稳收官。