棉市观察|采购商逢低补库 部分预售合同难执行

中国棉花网专讯：据新疆棉花加工企业、贸易商、期现公司反馈，受10月下旬郑棉主力CF2701合约下跌影响，疆内外仓储库皮棉基差报价、一口价均应声大幅回落，加上部分大型棉企抓紧降基差，清仓2025/26年度陈棉，因此纺织厂、贸易商逢低基差采购新疆棉的热情有所恢复（棉花企业对“锁基差，后点价”交易优惠幅度稍大）。

从调查来看，贸易商、纺织厂询价采购的重点集中在北疆主体品级41级、31级（淡点污棉含量10%以内）的高指标优质棉，虽然基差偏高，但2026/27年度棉花供应结构性矛盾突出，买家采购优质棉的积极性高。南疆喀什、克州等地2026/27年度新棉颜色级好、品种表现强于预期（31级仍占主导，淡点污棉、黄染棉占比很低），相较北疆及阿克苏、巴州等产地基差低300-400元/吨，询价成交也相对活跃。

巴楚、麦盖提等地轧花厂表示，由于郑商所下调2026/27年度仓单21、12级升级100元/吨，长度30mm及以上、29mm仓单升水分别下调250元/吨、100元/吨的同时，内地交割库仓单升水下调200元/吨，棉花加工企业、贸易商注册仓单积极性明显下滑，更倾向于现款现货交易。

北疆奎屯、精河、昌吉等地加工企业反馈，一些8-9月份预售的2026/27年度棉花合同或无法执行，只能协商取消或单方面违约。一方面“锁基差，后点价”合同受10月中下旬郑棉主力合约大幅下挫的影响，成交价预计显著下跌，加工企业亏损面扩大，11月中旬前后主动“点价”使合同落地的希望不大；另一方面北疆棉花1-3级淡点污棉含量偏高，一些批次含4-7个颜色级，而主体31级、41级的占比不高，棉花等级达不到“预采购”标准，只能协商取消合同。