供给充足，棉价维持偏弱震荡

11月15-19日，棉市基本平稳，现货价格表现坚挺，期货价格窄幅波动，市场多空暂时处于平衡状态。

近期，南疆手摘棉询价及成交活跃度有所提升，“双28”手摘棉公重报价23000-23300元/吨。新花大量上市，加上储备棉每天持续投放，市场供给量明显增加，但期现货价格保持稳定，并未出现大幅震荡。距离郑棉1月合约交割时间渐近，市场资金关注点逐渐转移至2205合约上。目前专业人士认为，正值新花大量上市，滑准税配额也将陆续下发，无论新花供给还是库存都非常充足，市场做多力量明显较弱。当然在现货价格支撑较强的情况下，期望棉价大幅下跌也不现实。至于能否弥补市前面跳空高开的缺口问题，市场也是存有争议，近期来看，不具备弥补的条件和时机。

现在下游市场较为悲观，棉纱订单不足，下游坯布库存较大。根据棉纱贸易商了解，由于终端消费市场不景气，棉纱价格小幅下降，后道去库存速度缓慢，部分地区的织厂开机率不到50%。不同于贸易商一个环节的压力库存，尤其在销售不好的时候，纺企在原料和成品两端都有库存的压力。未来，随着印度、巴基斯坦、越南等国开机率回升，一是国外订单回流中国数量会有所下降，二是外纱进入对国内棉纱市场造成的一定冲击。

因此，上周在新花大量上市、工商业库存充足、储备棉连续投放的条件下，棉花供给充足，而消费暂时受到压力，棉价维持偏弱震荡。