近期，在下游织造及终端服装都不太景气的情况下，乙二醇迎来了一个好消息：华东主港口库存迎来年内低位--87.7万吨！
下半年开始，乙二醇期货面就结束了它“跌跌不休”的状态，开始一路高歌猛进。8月份，相比“同宗兄弟”PTA来说，乙二醇“风生水起”，基本都处于上涨态势，PTA跌它涨，PTA涨它也涨。受到期货面的带动，乙二醇现货价格也开始拉涨，截至9日，乙二醇内盘现货价格在4865元/吨左右，已经达到近半年来价格高位。
那么为何在下半年，乙二醇“大翻身”，开启了上行通道呢？
一、降负、减产，拉涨价格上涨趋势
近十年来，我国乙二醇发展迅速。尤其是2018年，是乙二醇的产能扩张期，新装置投产较多，产量增长也较快。据统计，2018年我国乙二醇产量超630万吨，同比增长11.67％。直至2019年上半年，乙二醇产量依旧在增长，甚至超过去年同期水平。
2018年下半年，多套乙二醇装置投产，因此产能释放的集中期就在2018年年底及2019年上半年，尤其是今年3月，乙二醇产量达到了72.5万吨。
众所周知，在聚酯产业链上，乙二醇将用于制作PET上，最终制成涤纶长丝用于织造上。而今年4月份以来，受到外围织机兴起导致产能过剩以及终端服装需求萎缩、中美贸易反复等因素，纺织市场并不景气，甚至多用“惨淡”来形容。织造厂家坯布库存高企，订单又寥寥无几，资金压力大，除保本经营之外，对原料的需求并不旺盛，反馈到更上游，对乙二醇的需求也并不旺盛，因此，从6月份开始，乙二醇厂家开始降负，至9月6日，开工率虽然有所回升，但依旧处于近一年半以来的低位。
开工率低、产量减少，乙二醇供需面偏紧，现货价格自然被拉涨。
二、华东主港口到货偏少，去库存效果明显
从7月份开始，乙二醇华东主港口到货基本偏少，因此，一直处于去库存阶段。截至6日，乙二醇华东主港口库存在87.7万吨左右，与4月份145.4万吨的高位相比，5个月内库存大幅减少了57.5万吨，从统计数据来看，目前华东主港口的库存已经至年内低位！
我国乙二醇大部分还是依赖于进口，而从装置检修来看，9-10月份国外装置检修较多，因此进口量回归性可能不大，港口到货依旧会处于偏少，短时间内，乙二醇依旧会处于去库存阶段，若外围宏观因素没有太大变化，乙二醇行情短期内还是处于偏强状态。
三、“金九”下游产销有所回暖，需求有所上升
相比于PTA来说，乙二醇并不像PTA那样容易受炒作、装置检修影响，更重要的还是受下游需求的影响。8月底开始，聚酯厂家及终端织造厂家开机率均有所回升，聚酯厂家开机率目前在92％左右，织造厂家开机率在87％左右，下游开机率提升对乙二醇行情起到了提振作用。
虽然整体来看，纺织市场行情并没有多大转变，但部分高附加值产品还是相对热销，T400、T800生产厂家接单不遐，染厂的交期也有所延长，可见，市场需求还是存在。从心理层面来看，纺织人对“金九银十”的预期还是存在，目前即使终端需求没有大的改变，也不会再大幅降开工，开机就需要原料，反馈到更上游，对乙二醇的需求也仍存在。
从目前来看，乙二醇已经结束了“跌跌不休”的局面，利润方面也开始扭亏为盈，目前已经回升至20美元/吨左右。而在此前的近4个月时间里，乙二醇的利润都处于亏损状态或在亏损边缘徘徊。
虽然短期内乙二醇行情偏稳，但是长期来看，10月份内蒙古荣信40万吨乙二醇装置试车，11月份恒力一期90万吨乙二醇装置试车，12月底浙江石化75万吨乙二醇装置试车，今年年底产能或许不能集中释放，但是后期整体来看，供需偏紧状态将改变，大宗商品弱势格局难以改变，乙二醇上涨空间有限。