从2017年7月初至目前，以DTY最先突破的涤纶长丝各产品开始跻身“万元时代”，而期间反反复复在整整盘踞了两年之久后，随着5月DTY150D均价跌破10000元/吨后，涤纶长丝再次卖出了“白菜价”！
而此波行情虽与下游需求疲弱脱不了干系，但更多的是与上游系统性风险有关。然而近期的聚酯市场在经历了一波过山车式的回落后，面对着逐渐高企的库存，聚酯工厂一再让利促销，虽然出现了一定幅度的产销好转，但仍以扭转颓势。近期聚酯工厂也透露消息开始计划减产，5月涤纶长丝还能继续冲高吗？
1、PTA死撑着不让利，市场担忧后期成本支撑
近阶段PTA现货表现较强，其现货生产利润也节节攀升，当前PTA生产利润已经超千元，较月初上涨了一倍多，而这主要归功于原材料PX价格下跌，向下游让利。然而在PX让利PTA的情况下，PTA却始终死撑着不让利。据中国绸都网统计显示，近日其现金流已经接近1350元/吨，上冲至近9个月以来的盈利高位。
虽然凭借着近阶段以来自身库存处于低位，再加上PTA 大佬的行业话语权比较强，使得出现了PTA利润丰厚的情况，但对下游聚酯工厂濒临亏损的境地来说，一家独大多少有点不厚道！
而据行业人士透露，无论是从PTA生产利润季节性图表还是PTA利润分布看，当前的生产利润都远远高于历史同期水平，单从统计学的角度去看，PTA生产利润继续上冲的动能将明显减弱。同时PX继续向下压缩的空间不大PTA生产利润后期继续上涨的空间不大，将会面临一定的调整，后期来看，聚酯工厂面对日益亏损的情况，也在近期祭出“杀手锏”——减产，聚酯需求的减少或后期对PTA的价格产生影响，但PTA厂家作为上游始终占据价格主导，加上生产企业挺价的意愿逐年增强，要让PTA分一杯羹给下游，还得看聚酯工厂的实际检修力度和大佬的表态了。
2、下游需求急转直下，产业链累库正当时
而除却来自上游的压力，下游需求对涤纶长丝来说更是当头一棒，近期涤纶长丝齐齐下跌，更多的是下游对于聚酯的采购积极性不高，聚酯库存到后期压力逐渐增大，不得不通过降价促销的方式来带动产销回升，然而让利的动作似乎下游依旧不买账，产销始终难做平，库存依旧持续增高，而从后期看来，下游织造情况依旧不乐观。主要基于以下几个因素：
（1）旺季下的需求寡淡
历年来金三银四一直作为织造行业的传统旺季，不管是订单情况还是对于涤纶长丝的采购也是处于上升通道，然而今年的情况却大相径庭，四月后订单不温不火，同时往年5月后累库状况却提早到了4月，而这现象依旧在持续，后期难掩好转。
（2）市场买涨不买跌操作弱化
当宏观经济不明朗，市场订单不及往年后，市场的操作策略也随之发生着变化，以前在关键节点大批量囤货的操作今年难见，近年来的原料暴涨暴跌让产业链处下游的投机性的操作变得谨慎，同样从终端服装市场来看，下达的面料市场订单也是小批量多批次的特点，市场买涨不买跌操作弱化对于原料端的事件的影响也随着减弱。因此在未来悲观预期下，需求难以持续性增长，只会出现阶段性见底后的短暂爆发，但难言持续性，难以改变走弱的趋势性。
短期来看，目前产业链的利润矛盾的确不合理，随着聚酯工厂的减产，PTA高利润势必会部分向聚酯工厂转移，但这期间的市场势必又将不平坦，同时聚酯工厂的努力还需上下游的配合，否则只会一蹴而就！