500、1000、1500、2000......今年以来，短短四个月的时间，PTA与MEG的价格差距正在不断拉大！
PTA与MEG价差“大反转”
从近一年PTA与MEG的价格走势对比来看，去年此刻，MEG无论是报盘价格还是波动频率都要大过PTA；然而至2018年8月份，两者之间的价差逐渐缩减，此后PTA价格更是“一飞冲天”，超越MGE，完美形成“剪刀差”格局。
虽然在2018年第四季度，PTA价格出现回落走势；但进入2019年，随着国际油价强势运行以及市场利好提振，PTA行情得以止跌反弹。近月来在PTA市场装置检修动作频繁，供需偏紧预期下，价格重心稳步攀升。至目前，PTA现货内盘价格重心围绕在6530-6600元/吨，与去年同期价格相比，上涨了近千元。
而MEG市场表现却不甚如人意，自2018年三季度煤制新产能集中投产以来，原有供需平衡格局即被打破，库存不断累积，MEG价格也因此跌跌不休。此轮疲软走势持续至2019年，MEG市场仍难改偏弱行情，价格重心“一再低头”。至目前，MEG现货内盘价格重心围绕在4520-4570元/吨，与去年同期的8420元/吨价格相比，暴跌了近3900元/吨，跌幅更是达到了46%左右，价格下跌了将近一半。
PTA与MEG盈利“大转移”
除却彼此之间价差产生了强烈差距以外，PTA与MEG的盈利空间更是发生了翻天覆地的变化，几乎可以说是“大转移”。
曾被戏称为“扶不起的阿斗”的PTA，除了在价格上勇猛以外，更是一雪前耻，利润空间得以大幅攀升。从今年以来PTA利润走势来看，PTA厂家基本能够保持在盈利水平；尤其是三月份以来，PTA市场的盈利空间更是大幅提升，近日来其现金流水平已然接近千元高位。
MEG则是在失去了价格的同时，也痛失了曾经引以为傲的高盈利。曾经有很长一段时间，MEG厂家都稳居于高利润宝座，但却被颠覆了。现如今MEG不仅失去了高利润，更是陷入了亏损困局之中。今年以来MEG利润空间就在不断被压缩之中，尤其是进入四月份，更是深陷于亏损局面，并且亏损空间正在逐步扩大。目前MEG市场亏损已经达到了49美元/吨，同比跌幅更是达到了113.8%，真的是感慨万千。
在这个聚酯产业链中，与PTA、MEG息息相关的，自然离不开原料PX以及下游聚酯市场。
原料PX利润空间被吞噬
PX作为重要的化工原料，全球PX的消费量主要集中在PTA领域，据市场数据计算，原料PX与PTA现货市场的相关系数在0.95左右。PTA与PX紧密相联，PTA市场行情变化自然也影响着PX行情波动。
去年很长一段时间里，PX陷在亏损之中，从去年八月份开始，PX逐渐扭亏为盈，甚至一度强势攀升至高利润位；随后PX也不负重望，盈利状态始终维持高位。但进入今年三月份，PX价格重心面临着大幅跳水，利润空间也逐渐被吞噬，让利于PTA市场，一度超千元的现金流逐渐消散，四月中旬以来，PX市场多在盈亏边缘徘徊，稍有冲击就会陷入亏损泥潭。
涤纶长丝盈利空间得到保障
在这里不得不提到的，自然是下游聚酯市场的利润情况。值得庆幸的是，下游聚酯厂家的利润空间并未被上游所打压，涤纶长丝各产品盈利表现比较好。相对变化而言，近阶段来POY厂家盈利空间增幅较大，自身价格以及产销表现也是优于其他产品；FDY表现则是比较中庸，但目前盈利来说仍是比较优秀的。DTY产品虽然有一定的利润，但盈利空间已然是各产品中的低位。
由于市场供需偏紧担忧问题犹存，国际油价进一步走高，创下年内新高位；虽说这对于需求偏弱的聚酯产业链提振作用并不明显；但原油作为化工源头，价格持续强势运行，对下游市场多少还是存在着从成本到心态上的支撑，毕竟有着较强的相关性。根据市场人士推测预计，五月份PTA市场或延续去库存状态，厂家价格掌控力度相对比较强；但MEG仍受高库存压制，供需难有改善。