淡季不淡，是什么推动了FDY的上涨？

自2017年6月起，原油和PTA保持窄幅波动，MEG在大涨之后，进入宽幅震荡状态，而就在“青黄不接”的时候，下游纺企对涤纶长丝FDY的需求突然增大，FDY工厂库存陆续告急，价格强势走高。

图1：2017年6月FDY68D和150D价格

单位：元/吨

而同一时期，涤纶长丝三个主流品种的涨幅为

单位：元/吨

针对这一现状，市场各群体给出了自己的理由：1、下游前期织造开机率稳定高位，气温适宜有利于喷水织造运行，而且以涤纶长丝产品FDY为原料的防寒羽绒服面料、里料如涤塔夫、春亚纺已经进入生产旺季，同时由于去年是房地产景气年，今年家纺类产品也跟随步入景气销售期，同样对FDY需求有支撑作用。

图2:2017年1-6月涤纶长丝FDY现金流  

单位：元/吨

图3：轻纺城数据2016-2017年6月对比图

单位：万米/天

6月轻纺城的成交量与去年同期相比略有不足，但2017年1-6月总成交量为77253万米，2016年为72874万米，同比增长6%。可以看住今年下游纺企出货量仍保持增长状态，大于聚酯产能的1.5%增幅。

2、吴江、嘉兴等地关于喷水、印染的环保政策相继出台，市场普遍预计后期集中淘汰力度较大，虽然被淘汰的织机是落后设备属低端产能，但市场仍担心届时坯布供不应求的情况更严重，因此，部分订单有所提前。同时，喷水织机和印染厂的减少，也推动了坯布面料的价格走高，也在一定程度上刺激了对原料的需求。目前据反应该地区已有部分下游工厂停止接单，因为两厂并一厂的接单情况实在难以生产过来。

由于近几年聚酯工厂为了延长产业链，加弹机的数量快速增加，而加弹面料的利润和加工费较之FDY有明显差异，目前市场上有部分加弹面料厂改作FDY面料，加大了对涤丝FDY的需求量。

图4：2016年和2017年1-6月FDY库存情况

单位：天

3、涤纶长丝工厂的库存长期保持在合理偏低水平。经过2016年库存压缩，今年FDY库存较之去年同期有明显下降，故而当纺织行业进入旺季的时候，会出现急需品种供不应求的情况，部分工厂不得不限量销售并多次出现在一天之内上调2次价格。

综上所述，今年6月气温较之往年更为凉爽，原油、PTA和MEG走势不振，涤纶长丝FDY在下游需求较为旺盛的时间段，依靠自身低库存优势，通过限售等销售策略，推动价格快速而稳定的上调，并且此行情在短时间内可以持续，说明下游纺织市场仍保持健康发展，平时对原料的需求保持稳定，旺季到来仍可推动涤丝行情走高。