PTA价格太闹心，还跌不跌？利润有无修复可能？

近期，佟掌柜与一位不愿意透露姓名的知名PTA生产企业的负责人聊了聊PTA的行情和价格。

PTA行业的产能目前仍处于过剩状态，行业仍在调整之中。今年以来，PTA社会库存累计速度较快，累计速度和库存数量都处于较高水平。

同时，近期大宗商品整体氛围转弱，3月PTA期货价格的大幅下跌是受大宗商品价格整体下跌所累，并不只是单个品种的表现，在企业的预料之中。

PTA行业当前整体的加工费水平约处于580元/吨（含税），处于盈亏平衡点附近。

一些规模很大的PTA现货龙头生产企业具有规模优势和上游配套优势，加之工厂靠近码头或临近聚酯需求市场，具有地理位置优势，所以生产成本整体比行业平均水平要低一些。

比如，以一家企业PTA年产能500万吨计算，如果每吨产品的生产成本能低10元，那么全年下来就会有5000万元。

2016年10月~12月，PTA行业处于赚钱状态，但那段时间PTA价格的冲高只是暂时的。

PTA行业的基本面目前仍较弱，行业整体处于盈亏边缘，仍能赚钱是不敢想象的。

在这样的基本面之下，我们公司的思路是在期货市场上进行套期保值，把远期的经营风险锁定，保证稳健经营。比如，如果公司的PTA库存价值是5000元/吨，而PTA期货的价格是5200元/吨，这时我们就去期货市场保值。

再从PTA期货盘面看，近期真正要接货的多头相对较少，在临近交割时，多头比较被动。这使期货市场存在合约换月的需求，需要把PTA主力合约从5月换到9月去。这也是导致PTA价格下跌的一个因素。

现在，很多织造企业的老板每天都盯着PTA期货的大盘，时时关注PTA期货价格。他们此前看见PTA期货价格下跌，认为还会继续跌价，所以继续谨慎采购化纤原料，这进一步加大了聚酯企业的库存压力。

这样一来，会形成一个情况，PTA价格越跌，织造企业越不拿货，聚酯企业需求越差，PTA行业基本面继续恶化，从而引发PTA价格持续下跌。这会形成一个负循环。

整体来看，分析PTA的价格走势，最关键的还是要看行业基本面。