今日（3月8日）大宗商品市场全线下跌，一片惨绿。尤其是化工板块，集体暴跌。橡胶大跌4.41%，棉花、沪镍、PP、玻璃、PVC等跌逾3%。塑料、甲醇、PTA、淀粉、鸡蛋、沥青等跌逾2%。菜油、棕榈、白糖、菜粕、豆油、沪锌、焦煤、豆粕等均跌逾1%。
近期大宗商品市场包括PTA和棉花在内的纺织原料“寻底路”漫长，不断刷出新低。市场延续跌多涨少的局面，而与此同时，聚酯原料下游现货市场亦是屡屡下挫，虽然已到了传统旺季，但市场并未呈现“金三银四”的迹象，而且从原料端自上而下的寒气一直未有驱散。从2月中旬后至现今，此次温吞式下跌的行情让人大跌眼镜，不少纺织企业纷纷表示不解，为何阳春三月一再遭遇料峭春寒？
聚酯原料急涨直跌，无法确定清晰的突破方向
经历2月上旬PTA大涨行情后进入回调，伴随着工厂加工费的走低，市场开始直转急下，而在市场稍有缓和之际，以原油端的大幅下跌再次导致了成本端的坍塌。截至3月8日，PTA积弱难返，期货主力合约自2月14日以来下跌了536点，跌幅达到了8.73%。而另一聚酯原料乙二醇更是受到乙二醇期货上市的停摆，跌幅甚至超过了30%。
导致目前市场弱势的主要原因，笔者认为主要还是原料端产需的矛盾，春节后，包括织造市场和聚酯装置都有大幅度的停工，然而PTA装置在去年G20期间经过大量检修后，春节的装置检修并不多，而当时PTA利润较高导致了行业开工率处在高位，另外长期停滞的蓬威石化也在前期投料试生产，开工率高位加上新增产能导致PTA供需过剩。另外，PTA仓单和有效预报总计近24.5万吨，相当于超过122万吨的现货量。因此，PTA供应过剩的压力在春节后的行情中有所体现。因此上下游产需矛盾导致PTA库存急速上升。在2月底期货资金出逃后，叠加PTA市场供需压力，PTA逐步进入下跌通道。
当然由于华彬石化以及翔鹭石化装置将于下半年重启，即将有590万吨的产能投放到PTA市场；PTA产能压力的存在给了市场很大的负担，但不可否认的是从上游PX端来说，二季度PX检修集中度高于往年，从年度产需来看，上半年的供应预期还是偏乐观。
涤纶工厂患上“三高”，原料端的走冷动摇聚酯市场上涨信心
目前聚酯工厂已经恢复至85%高位开工水平，且经过PTA及MEG快速下跌后，聚酯工厂利润得到大幅改善。而利润大幅提升的后果，聚酯工厂不惜开足马力生产。但产业链并未有良好传导，导致了涤丝市场销售缓慢，库存积累，这也是近期压制行情的一个因素。另外聚酯原料端的走冷一定程度上也动摇了市场信心，聚酯行情进入2月中旬后也明显开始走低。
需求端一直未释放明确转暖信号
相较去年年底火爆的织造市场行情而言，开春以来整个市场稍逊很多，也低于市场的预期。但据笔者市场调查反映，目前市场的订单虽然尚可，但均属于小批量，多批次，而且由于对原料后市价格的不确定，随买随用成了织造企业目前的原料采购策略。而针对未来市场的景气度，多数织造端的企业主认为旺季市场会逐渐走好，但走好的程度还有待观察，心态上均偏谨慎乐观。可以说，需求端未释放明确转暖信号，也是制约目前聚酯行情的重要因素。
总的来说，目前对于聚酯涤纶端的利空因素还有很多，三个主要因素制约了行情的回暖，如若以上现状未有明显好转，那么今年聚酯涤纶市场的“金三银四”行情“成色”将并不会很好看，苦心盼旺季到最后或只是盼来了“铜三铝四”！