2016年下半年以来，化纤市场整体表现良好，上半年走势平稳，而到了6月份后，价格走势一改往年疲态，并扭转前两年“跌势”，价格一路上行；大部分产品出现了涨势喜人的成绩，可谓是迎来了全民大狂欢。
PX后来居上，但仍落后于整个大盘
据中国绸都网数据显示，进入2016年下半年，化纤产品均呈现持续上扬态势，多数产品年内平均涨幅超过20%，其中乙二醇、锦纶原料等产品累计涨幅更是高达70%。但数据美好之下，部分产品涨势却明显落后于大盘。
1、PX“后来居上”，获得持续稳定的上涨
而在全年看来，PX的涨势较温吞，全年PX涨幅仅在12.7%左右，远远落后于35%左右的平均涨幅。直到12月化纤市场的疯涨潮下，PX才开始有大幅抬头的迹象。为何PX在今年迎来稳定的上涨？
笔者认为，随着3月220万吨PTA新装置投入生产，PTA年整体开工率（去除僵尸产能）可达到90%水平以上，另外下游企业特别是涤纶长丝因盈利水平较前期存在转好迹象，对PTA的采购积极，进而使得PX获益。
另外从原油端来看，长有过冻产协议的达成，使得油市供需回归合理区间，使得国际油价出现了回升，PX受到原油成本助力整体向上。
2、但为何会滞后于大盘？
究其原因，一方面是PX自身的产能供需情况，因为亚洲PX供需基本面优势不再，国内PX装置检修进程基本结束，且亚洲其他各国平均开工负荷在80%水平以上；
另一方面是因为市场参与者信心明显不足，对成本端油市是远期预期，加以印度信赖220万吨/年PX新产能的投产计划，造成了场内整体谨慎交投的主基调。
滞后于大盘的PX却占据了盈利榜前列
而相较于PX的涨幅来说，2016年PX利润表现尤为亮眼，年内整体无负盈利出现，年平均利润在百美元以上，环比翻了一番；为何滞后于大盘的PX却占据了盈利榜前列？
究其原因：1、从原料端来看，石脑油的利润大幅下滑，与PX价差扩大；2016年全球原油供应过剩的基调持续，加以亚洲市场内部石脑油供应增多，且欧美低价货源以及替代品的不断冲击，致使石脑油全年基本维持弱势震荡状态，其中年初因原油价格战争夺激烈，成本端支撑塌陷，从而利润一路下挫；以及7月份亚洲石脑油裂解价格从高位惊现跳水式下跌，加之亚洲市场资源超供局面持续酝酿，进而石脑油利润再度出现下跌，直至到达年内低位-38美元/吨。进而与PX价差扩张明显，促使亚洲PX盈利空间骤增.
2、从装置方面来看，自2016年下半年原油方面的行情一直停滞不前，另外加上G20峰会引起国内PX、PTA工厂大幅停车降负，直接提振了PX价格，原油价格走弱，而装置停产造成的供需失衡造成了PX利润再次爆发，并达到年内峰值152.99美元/吨；
原油限产非儿戏，沉默的PTA工厂迎复产...PX景气可期
从原料端来看，8年达成的原油限产协议相信不是一般的儿戏，目前来看产油国对减产实施表态积极，或在今年助推油价上行，但仍需谨慎关注实施情况，后期难免有部分产油国的小动作会导致油市回调，而从原油成本端来说，对PX的支撑动能充足；而从下游来说，2017年PTA工厂翔鹭石化、蓬威石化、远东石化等等均存在复产计划，PTA产能将激增，国内PX供需或再次偏紧，从供需角度来说亦提振PX价格的坚挺。总的来说，经过2016年PX价格的逐步上行以及12月以来整个化纤市场的集体上扬，预计PX在未来也将迎来明显的景气周期。